EUGENIO GAMBETTA ASEGURAN QUE OFRECE SEGURIDAD JURÍDICA A LOS INVERSIONISTAS “Fideicomiso, la herramienta ideal para avanzar en infraestructura” Al establecer un patrimonio autónomo, se garantiza la calidad y agilidad de las obras, según expertos.

Eugenio Gambetta Gabin
La figura fue utilizada en países como Colombia y México para el desarrollo vial y de redes hoteleras.
LLAMADAS:
“El Estado solo no va a poder hacer todo lo que se necesita en infraestructura, tiene que unirse con la parte privada y el fideicomiso es el vehículo ideal para hacerlo”.
Marina Guida
“Se tiene que hacer obras de infraestructura para caminos, puentes, hoteles; esto va a dar un empuje a la economía y así va aumentar el PIB”.
Miriam Solís
“Con el fideicomiso se busca la seriedad, con seguridad jurídica uno atrae mucha inversión extranjera, entonces el Estado ya no va a tener que pedir plata afuera”.
César Paredes
La imperiosa necesidad de contar con caminos transitables, aeropuertos modernos y redes hoteleras que tornen más atractivo al turismo local, conduce a explorar nuevos mecanismos que garanticen la concreción de este tipo de obras.
El fideicomiso se presenta como la herramienta para avanzar en infraestructura, en Paraguay, debido a que la conformación de un patrimonio independiente garantiza la calidad y agilidad de los trabajos.
Estas fueron las consideraciones presentadas en la Mesa de Negocios, organizada por La Nación (LN), en la que participaron Mariana Guida (MG), gerente de la Unidad de Negocios Fiduciarios del Banco Continental; Miriam Solís (MS), gerente de Fideicomisos de Banco Familiar; y César Paredes (CP), directivo de la Casa de Bolsa Cadiem.
Los expertos recordaron que la figura en cuestión fue utilizada en países como Colombia y México para el desarrollo vial y de redes hoteleras, con rotundo éxito. Destacaron que el fideicomiso otorga a los proyectos la seguridad jurídica que tanto reclaman los inversionistas cuando consideran fijar su atención en Paraguay, ya que los bienes comprometidos en ellos son inembargables y se mantienen independientes de los vaivenes políticos, agregaron.
Mencionaron la necesidad de que se apruebe la ley de fideicomiso público, para que las entidades del Estado y los municipios tengan la opción de utilizar este mecanismo para concreción de obras, sin necesidad de someter al Legislativo el estudio de cada trabajo que se pretende llevar adelante.
Aseguraron que existe interés de inversionistas extranjeros para operar en Paraguay, pero que muchos proyectos no llegan a materializarse por la escasez de instrumentos de inversión en el mercado local.
-LN: ¿Cuál es el camino que se debe seguir para el desarrollo de la infraestructura en Paraguay?
MS: Se tienen que hacer obras de infraestructura para caminos, puentes, hoteles; esto va a dar un empuje a la economía y así va a aumentar el PIB (Producto Interno Bruto). El vehículo ideal es el fideicomiso, en Colombia se hizo el metrobús con este sistema, y también el desarrollo inmobiliario. Se pueden hacer concesiones, conocer cómo lo hicieron otros países; estamos desarrollando poco a poco esta figura.
MG: Es fundamental que se conozca esta herramienta porque mediante ella podemos llevar a cabo proyectos que son impensados ahora. Es difícil unir fuerzas en medio de tantos intereses, con diferentes sectores políticos; esta figura puede hacer eso porque es una herramienta flexible maleable; por sobre todo, es una figura muy segura y transparente.
CP: El fideicomiso es una herramienta más práctica y aprobada. Nosotros, por ser un país con menor desarrollo, tenemos la fantástica posibilidad de copiar lo bueno, lo que hicieron los otros países para desarrollar su infraestructura, para apartar de los vaivenes políticos y congeniar todos los intereses en un contrato. Para apartar todos los factores intervinientes, es importante usar la figura del fideicomiso; no estamos haciendo algo extraordinario o supercomplicado. El Estado está peleando por recursos para buscar en el exterior todo un proceso que puede durar hasta años y los varios problemas existentes para conseguir recursos; con estos proyectos, lo que hicieron otros países tranquilamente se puede hacer acá.
-LN: ¿Qué camino se sigue en una obra de infraestructura que se realiza a través del fideicomiso?
MS: Son varias las entidades que pueden dar el préstamo, pueden ser del exterior o pueden ser locales, que van a ser los acreedores beneficiarios del fideicomiso. Entonces, todos van a estar en igualdad de condiciones; van a cobrar el crédito que dieron para una ruta, por ejemplo, con el flujo de dinero que se recauda por la utilización de esa ruta y la fiduciaria va a estar pagando a los acreedores. Se hace la concesión de una ruta a empresas que se tienen que unir, pero el dinero lo maneja el fideicomiso, la fiduciaria va haciendo los desembolsos de acuerdo a la necesidad de las obras, entonces eso va hacer mucho más ágil el proceso de los trabajos.
-LN: ¿Cuáles son las ventajas del fideicomiso frente a otras modalidades de inversión?
MG: Al formarse el patrimonio autónomo, es independiente de las partes embargables. Si el Estado hace un fideicomiso y transfiere bienes al patrimonio autónomo, está separado de cualquier vaivén político porque está separado del Estado y de la fiduciaria, es la figura ideal para hacer una asociación público privada. El Estado solo no va a poder hacer todo, tiene que unirse con la parte privada y este es el vehículo ideal para hacerlo. El ministro de Hacienda, Manuel Ferreira, es pro-fideicomiso, él sabe lo que es la figura porque estaba en el sector privado, entonces creo que nos va a apoyar.
CP: Con el fideicomiso se busca la seriedad: con seguridad jurídica, uno atrae mucha inversión extranjera, entonces el Estado ya no va a tener que salir a mendigar y pedir plata afuera, simplemente deja que el sector privado del mundo venga a invertir en Paraguay; hoy vienen los chinos, los taiwaneses y otros a preguntar por el país, pero no tenemos el vehículo que dé seguridad jurídica a esa inversión, y eso se logra con el fideicomiso.
-LN: ¿Cuáles son algunos ejemplos de aplicación exitosa del fideicomiso?
MS: La Cooperativa Manduvirá hoy está construyendo su planta de azúcar orgánica, por 14 millones de dólares, con financiación local y extranjera. Banco Continental y la Caja Mutual de Cooperativistas del Paraguay se unen a los financiadores y cada uno, de acuerdo a su posibilidad, ingresa como acreedor del patrimonio autónomo. La cooperativa no iba a poder a hacer esto sola; entonces, sus socios los cañeros transfirieron 75 propiedades como garantía. Esto se está construyendo en Arroyos y Esteros y tiene múltiples beneficiarios. El trabajo consiste en ir plantando semilla por semilla porque cuesta que la gente vaya conociendo y pierda el temor al fideicomiso, por ser algo desconocido.
CP: El aeropuerto de Carrasco (Uruguay) se hizo con un fideicomiso, dejando como garantía el derecho de cobro del aeropuerto, emitieron 87 millones de dólares en bonos y ahora tienen un aeropuerto espectacular. Si se quiere hacer un préstamo con una hipoteca para un inmueble, que cuesta 20 millones de dólares; alguien presta 2 millones de dólares y tiene la primera hipoteca, otro da 2 millones de dólares más y tiene la segunda hipoteca, pero nadie más quiere esa segunda hipoteca, ni la segunda ni la cuarta, por más que el inmueble sea valiosísimo. Sin embargo, en el fideicomiso una propiedad que cuesta 20 millones puede tomar un crédito de 12 ó 13 millones de dólares, dependiendo del valor, todos los acreedores entran en igualdad de condiciones, es mucho más flexible y tranquilo.
MS: En la ejecución es mucho mejor, no hay ejecución hipotecaria, en el contrato de fideicomiso se establece cuando hay un incumplimiento, qué tiene que hacer la fiduciaria al darse por notificado el incumplimiento, posteriormente notifica al deudor.
-LN: ¿Qué tipo de usos se está dando al fideicomiso en Paraguay, actualmente?
CP: Existen transacciones vía Bolsa de Valores, esto permite el acceso de inversionistas de pequeño y mediano porte que de otra manera no van a acceder. Cada vez recibimos más llamadas del exterior preguntando qué instrumentos de inversión distinto a los depósitos bancarios tenemos y, lastimosamente, faltan instrumentos, la gente quiere ver variedad. Cada vez necesitamos que las empresas, los que desarrollan los proyectos, vean esta herramienta como un instrumento de financiación, el fideicomiso es para todos aquellos que quieran crecer, pueden hacerlo a sola firma o directamente poniendo garantías propias, el fideicomiso es un mecanismo muy válido. El fideicomiso está abierto a personas físicas y jurídicas; una persona común tiene que ir a la entidad financiera y, en vez de hacer una hipoteca, hace un fideicomiso de garantía. En la AFD (Agencia Financiera de Desarrollo) se está impulsando que las entidades tomen los préstamos que ellos financian con fideicomiso de garantía.
-LN: ¿Qué medidas pueden implementarse en el país para desarrollar el fideicomiso?
MS: Son decisiones que tiene que tomar el Gobierno. Existe un proyecto de ley del fideicomiso público que continúa en el Parlamento. La ley de fideicomiso público se crea para que las entidades del Estado, autárquicas, autónomas y municipios, utilicen esta figura y que ya no tenga que haber ninguna aprobación; hoy se necesita una ley para cada proyecto, la idea es tener una ley marco para todos los proyectos.
CP: Los extranjeros siempre nos dicen que tienen toda la intención de traer dinero, pero no hay herramienta, las empresas no emiten públicamente, no quieren emitir acciones, hay que crear los mecanismos para que los inversionistas se decidan a entrar en el país. Necesitamos inversión de crecimiento, existe una masa de inversionistas que puede dirigir su capital hacia nuestro país, pero primero necesitamos herramientas jurídicas.

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Acerca de Eugenio Gambetta Gabin

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